大多数人看见有人炒股票挣钱了都非常想试试，不少人觉得炒股很难，是因为没有做好足够的准备，怎么将风险规避到最低？从基本的知识开始学习，今天为大家介绍《艺术|梁颖宇:港交所修例一周年，新经济股IPO回暖》的内容，希望对各位有所帮助！
最近上海落实推出科创板，随即惹来与港交所争市场，新经济股恐大举转投科创板的疑虑;但观乎去年四季度起，几只新上市的生物医药股表现回暖，此想法可能太过悲观。一年下来，透过新机制以同股不同权上市的创科企业，只有两家;以无收入或无盈利状态上市的生物科技公司，只有七家。另外，大部分新经济公司是由初创做起，上市前经过多轮融资，估值已不低。港交所去年修订上市条例，最大突破是容许符合指定条件的创科企业，以同股不同权方式上市;其次是容许未有收入和盈利的生物科技公司申请上市。市场教育需要时间不过，要乘胜追击的话，笔者认为同样重要的是加强市场教育，提高本港投资者对新经济领域不同行业的认识;并且要学懂用跟传统分析不同的准则，去评估新经济公司的投资价值，尽量在控制风险及开拓投资机遇之间，寻找合理平衡点。有意上市的公司在考虑过本身的市场和定位，比较过两地上市守则、监管和规例，自然会选出最有利的上市地点。初期，大家都是摸着石头过河，为了吸引高质素公司舍弃美国来香港上市，觉得溢价一定要比美国高，却忽略了国际市场涉足新经济股的投资者，大多有较高分析能力和抗风险能力，且以机构投资者为主。回顾几只新股表现，不难发现三季度是一个分水岭，抢闸在季内上市的五家公司，股价至今依然潜水，往后再没有同股不同权上市个案;反而四季度起零星上市的四家无收入、无盈利生物医药公司，股价则录得不同升幅。以康希诺为例，笔者和公司管理层路演期间，见了许多本港、国际和内地投资者，发觉大多没投资过疫苗公司，对行业运作也不了解
上海科创板目前仍在酝酿阶段，即使真的全速发展，以创新科技公司增长速度计算，上市需求只会有增无减，足以支持多个市场同时发展，与港交所相信是互补多于互相竞争。港交所为推动香港成为新经济公司融资中心，已奠下稳健架构，出师虽然不利，但近期几只生物医药股表现亮眼，反映市场人士已摸索出路向，随着市场慢慢成熟，未来仍会有更多新经济公司会推进在港的上市计划。他们懂得如何去辨别优劣，是以内地去年发生了长生科技假疫苗事件，仍然愿意投资;适逢上市前本港爆发麻疹，更多投资者意识到合规疫苗的重要性，上市反应比预期理想，证明只要不同持份者愿意配合，新经济股在香港仍是有市场的。起，几只无盈利的生物医药股率先试水温，因为大都是研发肿瘤和免疫治疗的药物，投资者理解到新药需求殷切，加以公司和投行回归理性，愿意调低定价，预留水位给投资者，上市后股价均录得不俗升幅，市场开始有回暖迹象。遇上市况不配合，要么暂时搁置上市计划，要么硬着头皮继续按议定价格上市，反应自然难如人意，往往三数天便跌破招股价。造成这个异常现象，除了个别股份知名度高，备受市场追捧，求过于供之外;根本原因在于港交所修例之前，同类型公司大多在美国上市，港股中没有先例可循，定价无参考。一手买入的投资者损手，对后来者提高警觉，是以三季度接连五只新经济股上市后，市场一度沉寂下来。事实上，任何市场推出新的政策或产品，起初有一段调节期是正常现象。笔者投资这间公司多年，筹备上市过程中，接触不同持份者后，最大领悟是之前那些股价深潜的公司，共通点是招股时定价过分进取，市盈率动辄数十倍，最高的一只甚至超过180倍，过分透支公司盈利前景，上市后无以为继，股价自然往下掉
只有一批经验比较丰富的前辈，仍然记得二十多年前，外国一些疫苗公司曾经历一段快速成长期，并很快被几家跨国药厂收购的历史。香港投资者经验较浅，稳健的机构投资者不愿意当先头部队，上市团队只能退而求其次，引入一些对冲基金，散户则大多是跟风买入。港交所放宽新经济股上市门坎，接近一周年，成绩差强人意。及至去年底，投资银行及券商见市场冷却，为了重拾市场信心，大胆建议上市公司降低估值。部分在最后的一两轮融资，甚至会做出价格保证，承诺上市价不可低于指定水平，大大降低了定价灵活性。刚于底挂牌的内地疫苗研发生产商康希诺，是其中一家报捷的生物医药公司。首批循新例上市的焦点股，招股时一手难求，估值被推上天价，上市后股价却深潜，教不少捧场客失望，市场急速冷却。对冲基金追求短线获利，上市后见好即沽，自然对公司股价造成压力
好了，《艺术|梁颖宇:港交所修例一周年，新经济股IPO回暖》就介绍到这里，希望对大家有所帮助。